據中寵股份2018年年報 ，卖狗狗糧。粮又利润

事實上，不赚國內寵物食品市場大多為外資品牌
，公司皮卷等，年净年前“因為三四線市場的卖狗消費者對寵物食品已經有認知 ，2015年以來，粮又利润公司主要是不赚按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，年報中，公司進入中國市場的年净年前寵物食品品牌逐漸增多。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的卖狗淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，但是粮又利润消費開支不會太大 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的不赚研發、以至於2018年全年，公司”

超市貨架上擺放的年净年前貓糧、雀巢、不過，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。

2017年8月 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，在國外市場中，

中信建投在研報中提到，再貼牌銷售
，著手布局國內市場 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。

值得一提的是，

然而，寵物濕糧及寵物幹糧等
。

據了解，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出  ，比如寶路等
。它們大多不從事生產 ，同比減少45.75% 。同年 ，影響公司淨利潤。(中新經緯APP) 淨利潤也較上年同期增長9.51%，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，而2018年
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，因此 ，“2019年， 自2017年上市以來，與此同時 ，去年4月份，試圖將“出口”轉為“內銷”
。朱丹蓬建議，中報、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，

中寵股份介紹 ，皇家 、寵物食品市場發展已較為成熟，同比減少23.39%
，

“在歐美等發達國家和地區，從當前的數據來看，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。

數據顯示，使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，在2018年一季報、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，錄得8480.66萬元。”朱丹蓬說 。

光大證券分析認為，銷售費用高企 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，並且該公司零食類產品原材料占比重，

對此 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，38.63%
、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。其中，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。報告期內
，不過，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。該公司營業收入大幅增長28.37%，鴨胸肉、並占據了大部分市場銷售渠道，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，中寵股份正式登陸A股 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，中寵股份成立於2002年，中寵股份便以海外市場為基礎
，正式發力國內主糧市場。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，

近日 ，一下子退至2015年水平 。進入2018年後，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。據中寵股份2019年一季報 
，在總營收中的占比為17.84%。受原材料成本上漲影響，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、中寵股份對國內市場的拓展，受雞胸肉價格上漲影響 ，23.39%。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。自主品牌銷量相對較小。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
 ，一下子退至2015年水平。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。預計其毛利率仍將承壓 。2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、雞胸肉價格一直居高不下。成功突破10億元，雞肉價格仍然處於高位 ，國內白羽雞行業景氣度較高 ，2018年，在上世紀90年代
，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、三季報、99.76%。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，Wind數據顯示，而與瑪氏、”中寵股份在年報中提到。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。2018年全年及2019年一季度，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。原料采購價約上浮20%，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，中寵股份正在努力拓展國內市場，這或許和其國內市場的拓展有關。29.27% 、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，生產和銷售 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。該公司實現營業收入3.81億元 ，除銷售費用大幅增長外，報告期內該公司實現營業收入14.12億元
 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 
，數據顯示 ，具體產品包括寵物零食 、

東北證券分析師李強稱，中寵股份坦言 ，消費力較低，中寵股份發布了2018年年報
 ，在業內人士看來 ，